ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

 

 

Эффективность рынка и соотношение между риском и доходностью

 

 

 

Гипотеза эффективности рынков (Efficient Markets Hypothesis — ЕМН) является одной из важнейших для финансовых менеджеров теорий. Под эффективностью здесь понимается информационная эффективность, т.е. эффективный рынок — это такой рынок, в ценах которого находит отражение известная информация о ситуации на рынке.

 

Для того чтобы обеспечить информационную эффективность рынка, необходимо выполнение четырех условий:

 

1) информация должна быть доступна всем субъектам рынка одновременно, ее получение не должно сопровождаться издержками;

 

2) не должно быть трансакционных издержек, налогов и другие препятствий совершению сделок;

 

3) сделки, совершаемые отдельными участниками рынка, не должны влиять на общий уровень цен;

 

4) все участники рынка должны действовать рационально, стремясь максимизировать ожидаемую выгоду.

 

Все эти четыре условия не соблюдаются, поэтому различают идеальную информационную эффективность рынков и их экономическую информационную эффективность.

 

На экономически эффективном рынке цены не могут немедленно реагировать на поступление новой информации, но при условии исключения информационных и трансакционных издержек получить на таком рынке сверхдоходы невозможно.

 

 

 

 

 

Смотрите также:

 

Метод проверки устойчивости. Зависимости риска от доходности...

• определение показателей эффективности проекта в целом с учетом неопределенности
По мере снижения рисков, которые несет в себе данная бумага, растет ее ликвидность и падает доходность.

Равновесная цена — цена на конкурентном рынке...

Реструктуризация предприятий — широкий круг мер, направленных на повышение экономической эффективности, рыночной
Риск — оценка вероятности ожидаемого события в условиях неустойчивой
Рынок труда — соотношение спроса и предложения рабочей силы.