ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

 

 

Риск отдельных финансовых активов

 

 

 

Риск (по словарю Ожегова) — это «возможная опасность», а также «действия на удачу в надежде на счастливый исход». Менеджеры, принимая инвестиционные и другие решения, должны оценивать риск и определять, компенсируется ли он ожидаемой доходностью, а не полагаться на счастливый случай.

 

Поскольку анализ риска весьма важен, необходимо знать типы риска.

 

Риск можно определить двояко:

 

1) как общий риск (total risk), относящийся к конкретному активу, рассматриваемому изолированно и измеряемому дисперсией ожидаемой доходности этого актива;

 

2) как рыночный риск (market risk), относящийся к конкретному активу как части портфеля активов и оцениваемый с учетом вклада этого актива в совокупный риск портфеля в целом.

 

САРМ. Кроме того, при управлении активами нужно иметь возможность сопоставить риск с ожидаемой доходностью и ответить на следующий вопрос: какой должна быть величина доходности, необходимая для компенсации данного уровня риска? Ответ на этот вопрос дает модель оценки доходности финансовых активов — САРМ.

 

Распределение вероятностей и ожидаемая доходность. Поскольку риск связан с вероятностью того, что фактическая доходность окажется ниже ожидаемого значения, то основой для измерения риска являются распределения вероятностей доходности.

 

Распределением вероятностей называется множество возможных исходов событий с указанием вероятности появления каждого из них. Ожидаемая доходность — наиболее вероятная величина доходности, величина, которую в теории вероятности принято называть математическим ожиданием.

 

 

 

 

Смотрите также:

 

Стоимость акционерного капитала. Оба определения стоимости...

Модель ценообразования на капитальные активы базируется на предположении, что осторожный акционер диверсифицирует свои риски.
В этом случае оценки величины bi по проекту могут быть найдены либо путем прямого исчисления, используя САРМ, либо получены...

 

Хеджирование. Финансовые риски

Управление активами и пассивами направлено на избежание чрезмерного риска путем динамического регулирования основных
Частью этой теории является модель увязки систематического риска и доходности ценных бумаг (Capital Asset Pricing ModelСАРМ).

 

Финансовые риски

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков: риск снижения финансовой устойчивости, риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск
Риск ликвидности – это способность финансовых активов оперативно обращаться в наличность.