ОЦЕНКА АКЦИЙ, ОБЛИГАЦИЙ И ОПЦИОНОВ

 

 

Доходность облигации без права досрочного погашения

 

 

 

Модель, представленная формулой, может использоваться для расчета доходности безотзывной облигации, т.е. облигации без права досрочного ее погашения (Yield to Maturity — YTM).

 

Если известны данные о текущей рыночной цене облигации, купонной ставке, номинале и числе лет до погашения, то уравнение может быть разрешено относительно показателя ad, который и будет характеризовать искомую обещанную эмитентом доходность YTM.

 

Показатель YTM численно равен такому значению ставки дисконта, которая уравнивает прогнозируемый денежный поток с текущей ценой облигации.

 

Его значение может быть легко рассчитано с помощью финансовых функций электронных таблиц или методом последовательных приближений.

 

Очевидно, что доходность облигации без права ее досрочного погашения в значительной степени зависит от ее текущей цены, поскольку цена покупки облигаций постоянно меняется в зависимости от изменения процентных ставок по аналогичным финансовым инструментам.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Смотрите также:

 

ДОЛГОВЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. Облигации корпораций...

В ряде случаев облигации выпускаются с купонами, на которых указаны фиксированные проценты доходности по отношению к номиналу, и, кроме того, облигация продается с дисконтом. Если же облигации выпускаются без права досрочного погашения, то в...

 

3. Облигации с возможностью досрочного погашения, в отличие...

В-третьих, при ликвидации АО акционеры имеют право на получение части его активов, оставшейся после удовлетворения требований кредиторов и погашения обязательств
Поэтому линия доходности облигаций имеет вид выпуклой возрастающей кривой.