ЦЕНА КАПИТАЛА И ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ

 

 

Составляющие капитала и их цена

 

 

 

Капитал — это средства из всех источников, используемые для финансирования активов и операций предприятия. Напомним, что для осуществления операций предприятие использует средства, представляемые в левой части баланса—в активе. Они должны быть профинансированы за счет источников, указываемых в правой части баланса — в пассиве, который представляет собой капитал фирмы. Цена капитала, который привлекает предприятие, формируя пассив, характеризуется показателем, называемым средневзвешенной ценой капитала (Weighted Average Cost of Capital - WACC).

 

Составляющие капитала предприятия — это краткосрочная и долгосрочная задолженности, привилегированные и обыкновенные акции, а для небольшого предприятия — обязательства перед одним или несколькими владельцами.

 

Цена капитала, получаемого из различных источников, различается. Существует «бесплатный» капитал — источники средств, за пользование которыми предприятие не платит проценты.

 

Это спонтанно возникающая кредиторская задолженность за товары, работы и услуги, задолженность по заработной плате, задолженность по уплате налогов.

 

Этот вид задолженности является результатом текущих операций, наращивание объема реализации автоматически сопровождается увеличением поступлений из этих источников. В связи с этим в процессе формирования и анализа инвестиционного бюджета сумма указанной задолженности, связанной с каким-либо проектом, вычитается из общей суммы, требуемой для финансирования проекта.

 

Пример. Стоимость реализации проекта составляет 200 млн. руб., вложения в основные средства — 150 млн., ожидаемый прирост оборотных средств — 50 млн. руб. Реализация проекта приведет к спонтанной кредиторской задолженности в 20 млн. руб. Чистая потребность в капитале для реализации проекта составит 180 млн. руб. (150 + 50 — 20).

 

Исторические и предельные (маржинальные) затраты. В финансовом менеджменте показатель WACC необходим прежде всего для составления и анализа инвестиционного бюджета. Поэтому релевантными (значимыми) являются не исторические, отражаемые в учете, а предельные издержки по привлечению новых источников средств. Именно эти издержки рассматриваются далее.

 

 

 

Смотрите также:

 

Основные источники капитала, порядок его формирования...

Состав собственного капитала предприятия. Уставный капитал — это сумма средств учредителей для обеспечения уставной
В практике внешней торговли используют множество видов цен, связанных с различными особенностями сделок купли-продажи. ...

 

Показатели экономического потенциала фирмы: активы, продажи...

Если из суммы, составляющей основной капитал, вычесть амортизационные отчисления, получим реальный основной капитал.
Во внешнеэкономической деятельности предприятие сталкивается с различными видами цен.

 

Деление капитала на основной и оборотный КАПИТАЛ...

В состав предпринимательского капитала в общем случае могут входить
Анализ ценообразующих факторов. Виды цен. Источники информации о ценах. Зависимость между ценой и уровнем спроса.