ЦЕНА КАПИТАЛА И ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ

 

 

Критерии эффективности капиталовложений

 

 

 

Для оценки проектов и обоснования решения о том, какие из них следует включать в бюджет капиталовложений, наиболее часто используют шесть критериев:

 

1) срок окупаемости;

 

 2) учетную доходность (ARR);

 

3) чистый приведенный эффект (NPV);

 

4) внутреннюю доходность (IRR)',

 

5) индекс рентабельности (Р1); модифицированную внутреннюю доходность (M/RR). Каждый из них имеет преимущества и недостатки в плане оценки проектов, максимизирующих рыночную стоимость фирмы. Нередко для оценки одновременно используется несколько критериев, а иногда и все.

 

Ниже в примерах по применению критериев оценки используются данные о проектах А и В, при этом полагается, что оба проекта имеют одинаковую степень риска.

 

Будем иметь в виду, что проекты требуют вложения как в основные, так и в оборотные средства (это учитывается в величине элементов потоков).

 

Кроме того, элементы денежного потока — это ожидаемые величины, которые могут быть уточнены для отражения влияния налогообложения, амортизации и остаточной стоимости.

 

Будем также полагать, что любое движение денежных средств осуществляется в конце того или иного года.

 

Считается, что проект, в котором денежные поступления осуществляются более быстрыми темпами, называется краткосрочным. В примере А — краткосрочный, а В — долгосрочный проект.

 

 

 

Смотрите также:

 

Анализ критериев эффективности инвестиций

Хотя достаточно часто рассмотренные критерии оценки эффективности инвестиционных проектов дают сходное ранжирование проектов по степени привлекательности...

 

Методы экономического обоснования капитальных вложений.

Методика определения сравнительной эффективности капитальных вложений основана на
Недостатком данной методики является и то, что критерием для определения лучшего...

 

Оценка эффективности инвестиционных проектов.

Оценка эффективности инвестиционных проектов производится путем расчета ряда
Вместе с тем показатель окупаемости не является критерием доходности проекта, так как он не...