АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И РИСКА БЮДЖЕТА КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ

 

 

Денежный поток и бухгалтерский учет

 

 

 

Другой источник ошибок, связанный с тем, что бухгалтерская отчетность объединяет разнородные издержки и доходы, а они часто неидентичны, необходим для анализа денежных потоков.

 

Например, бухгалтеры учитывают доходы, которые вовсе не равны притоку денежных средств, поскольку часть реализации осуществляется в кредит.

 

При расчете прибыли не вычитаются расходы по капитальным вложениям, представляющие собой отток денежных средств, зато вычитаются амортизационные отчисления, не затрагивающие денежного потока.

 

Поэтому при составлении плана капиталовложения необходимо принимать во внимание операционные денежные потоки, определяемые на основе прогноза о движении денежных средств предприятия за каждый год анализируемого периода при условии принятия или непринятия проекта. На этой основе рассчитывается денежный поток в каждом периоде:

CFt = [(Д - Д,) - (CI - С0) - (А - А)] Х

х(1-Л + (А-А)),         (5-2)

где CFt — сальдо денежного потока проекта за период t: Rl и R() — общее поступление денежных средств предприятия в случае принятия проекта и в случае отказа от него; Cj и С9 - отток денежных средств по предприятию в целом в случае принятия проекта и в случае отказа от него; Dl и D0 — соответствующие амортизационные отчисления; Т — ставка налога на прибыль.

 

Пример. Предприятие рассматривает проект стоимостью 1000 тыс. руб., рассчитанный на 10 лет.

 

Годовая выручка от реализации в случае осуществления проекта составит 1600 тыс. руб., а в случае отказа от проекта — 1000 тыс. руб.

 

Операционные издержки, эквивалентные денежным потокам, составят соответственно 600 тыс. и 400 тыс. руб., амортизация — 200 тыс. и 100 тыс. руб.

 

Предприятие будет платить налог на прибыль по ставке 34%. По формуле (5.2) получим:

CFt = [(1600 -1000) - (600 - 400) - (200 -100)] х х (1-0,34)+ (200-100) = 298.

 

В случае реализации проекта в течение всего срока его эксплуатации ожидается дополнительный денежный поток в размере 298 тыс. руб. в год.

 

 

 

Смотрите также:

 

ПОТОК, ДЕНЕЖНЫЙ СВОБОДНЫЙ определяется как прибыль...

- денежный поток, которым располагает компания после финансирования всех инвестиций, которые она находит целесообразным осуществить; определяется как прибыль от
Основные требования к ведению бухгалтерского учета. Бухгалтерская документация и регистрация.

 

Принятие решения об инвестировании средств организации...

Допустим, по некоторому проекту предполагается следующий поток денежных средств по периодам (годам) проекта
Школа бухгалтерского учета, англо-американская ... И управленческий, и бухгалтерский учет имеют свои самостоятельные ...

 

Поток денежных средств, дисконтированный

- результат, полученный в процессе дисконтирования; в данном случае под этим действием понимается приведение к настоящему моменту будущих потоков денежных средств, используя для этих целей
Организация бухгалтерского учета в организациях. Главный бухгалтер.

 

Основные термины и определения, используемые...

Потоки денежных средств - приток и отток денежных средств и иных эквивалентов.
Форма бухгалтерского учета - совокупность учетных регистров, предопределяющих связь синтетического и аналитического учетов, методику и технику регистрации

 

ПОТОК, ДЕНЕЖНЫЙ ОТРИЦАТЕЛЬНЫЙ отрицательный...

- превышение платежей компании над поступлениями; отрицательный денежный поток не всегда однозначно свидетельствует об убыточной деятельности и может носить
Основные требования к ведению бухгалтерского учета. Бухгалтерская документация и регистрация.