АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И РИСКА БЮДЖЕТА КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ

 

 

Замещение активов, смещение оценок потоков и управленческие опционы

 

 

 

Денежные потоки при замещении активов. Распространенной является ситуация, когда нужно принимать решение о целесообразности замещения того или иного вида капиталоемких активов. Рассмотрим ее на примере.

 

Пример. Десять лет назад был куплен токарный станок стоимостью 75 ООО руб.

 

В момент покупки ожидаемый срок службы станка оценивался в 15 лет. В конце 15-летнего срока службы ликвидационная стоимость станка будет равна нулю.

 

Станок списывается по методу равномерной амортизации. Таким образом, ежегодные амортизационные отчисления составляют 5000 руб., а его нынешняя балансовая стоимость — 25 ООО руб.

 

Инженер отдела исследований и разработок сообщает, что можно приобрести новый специализированный станок за 120 ООО руб. с 5-летним сроком службы. Он позволит уменьшить трудовые и сырьевые затраты настолько, что операционные издержки сократятся с 70 000 до 40 000 руб. Это приведет к увеличению валовой прибыли на 30 000 руб. в год (70 000 — 40 000).

 

По оценкам, через 5 лет новый станок можно продать за 20 000 руб.

 

Реальная рыночная стоимость старого станка в настоящее время равна 10 000 руб., что ниже его балансовой стоимости. В случае приобретения нового станка старый целесообразно продать.

 

Налоговая ставка для предприятия составляет 40%. Потребность в оборотном капитале на момент замены увеличится на 10 000 руб.

 

Поскольку старое оборудование будет продано по цене ниже его балансовой — остаточной стоимости, на сумму убытка — 15 000 руб. — уменьшится налогооблагаемый доход предприятия; экономия на налоге составит 6000 руб. (15 000 руб. • 0,40).

 

 

 

Смотрите также:

 

Доходность и прирост капитала. Ивестиционный анализ.

использована на развитие, маркетинг или замену активов компании или. просто оставлена для использования в будущем на неуказанные цели.
разные темпы оборота своей продукции, а также разные задачи в отношении. денежных потоков.

 

Отчет центра инвестиций. Центр инвестиций можно рассматривать...

ROA = прибыль / активы. * Часто этот показатель называют «возврат на вложения» (Return on Investment — ROI), однако последний имеет и второе значение, связанное с анализом проектов капитальных затрат и дисконтированием соответствующих денежных потоков...

 

Анализ остатков и движения денежной наличности.

Денежные потоки планируются, для чего составляется план доходов и расходов на год с разбивкой по месяцам, а для
В процессе анализа необходимо изучить динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и период нахождения капитала в данном виде активов.