АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И РИСКА БЮДЖЕТА КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ

 

 

Учет риска и стоимости капитала при принятии бюджета капиталовложений

 

 

 

Метод безрискового эквивалента вытекает непосредственно из концепции теории полезности.

 

В соответствии с этим методом лицо, принимающее решение, должно сначала оценить риск денежного потока, а затем определить, какая гарантированная сумма денег потребовалась бы ему для того, чтобы индифферентно отнестись к выбору между этой безрисковой суммой и рисковой ожидаемой величиной денежного потока.

 

Идея безрискового эквивалента используется в процессе принятия решений при формировании бюджета капиталовложений следующим образом.

 

1.         По каждому году оцениваются степень риска элемента денежного потока конкретного проект и сумма его безрискового эквивалента СЕГ

 

Например, на третий год реализации проекта ожидается денежный поток в 1 млн. руб., уровень риска оценивается как средний, лицо, принимающее решение, считает, что безрисковый эквивалент СЕЪ должен составить 600 тыс. руб.

 

2.         Рассчитывается NPV эквивалентного безрискового денежного потока по безрисковой ставке дисконта:

NPV= X CFt /(1 + cirf)t.

t=0+n

 

Если значение NPV, определенное таким образом, положительно, то проект можно принять.

 

 

 

Смотрите также:

 

Целью приобретения активов является получение дохода.

Во время принятия решения о капиталовложении известен ряд возможных результатов и вероятность каждого, но неизвестно, какой
У рисковых активов пусть будет более высокая прибыль, чем у безрисковых (Rm>Rf). Иначе не склонные к риску вкладчики приобретали бы...

 

ДОЛГОСРОЧНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ ФИРМЫ Долгосрочные вложения...

При анализе бюджета капиталовложений используются теже основные прин.
4. При оценке стоимости капитала необходимо учитывать большую рискован.
9.2. Методы принятия решений.

 

Учет рисков. Системы оценки рисков нацелены...

Возможны различные методы снижения рисков: 1) добавление «премии за риск» к стоимости проекта.
Наша страна имеет также несколько десятков соглашений с зарубежными странами о поощрении и взаимной защите капиталовложений