ОПТИМАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ И РЕШЕНИЯ ПО СТРУКТУРЕ КАПИТАЛА

 

 

Проблемы оптимизации бюджета капиталовложений

 

 

 

Во-первых, предприятия по ряду причин могут ограничивать свой бюджет капиталовложений суммами, меньшими, чем оптимальные, определение которых рассмотрено выше.

 

В этом случае оптимизация бюджета капиталовложений определяется как процедура отбора группы проектов по критерию максимального суммарного NPV из числа имеющих удовлетворительные величины NPV и IRR при ограниченном объеме инвестиций.

 

Следует отметить, что распространенным заблуждением, попавшим даже в учебники, является утверждение о том, что эта процедура может быть сведена к решению задачи линейного программирования. Это невозможно из-за неделимости большинства проектов.

 

Осуществление такого выбора осложняется очень большим числом проектов, различиями в степени их риска, а также тем, что условия могут меняться по периодам.

 

Во-вторых, отбор проектов по рассмотренным критериям, таким, как NPV, основывается на учетных доходах, а не на денежных потоках, с которыми связана доходность акций.

 

При этом не учитываются соображения стратегического характера, которые могут быть нацелены на получение конкурентных преимуществ в отдаленном будущем.

 

 

 

 

 

 

Смотрите также:

 

Финансовый бюджет — это план, в котором отражаются...

Информация, касающаяся долгосрочных капиталовложений, влияет на смету (бюджет) наличности, затрагивая
... узкоспециализированных знаний, коммерческих и управленческих навыков. ... к примеру, проблемы сбора долгов, управленческий учет, оптимизацию ...

 

Инвестиционная деятельность банков.

Аналогичны и проблемы, с которыми сталкиваются банки при осуществлении инвестиционных операций.
Порядок расчетов с бюджетом. Внешнеэкономическая деятельность банков.