БЕЗОПАСНОСТЬ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

 

 

 

Средства защиты от поглощения

 

 

 

Перечисленные средства защиты от враждебных поглощений - это лишь часть применяемых в мировой практике. Приведем еще некоторые из них:

 

а)         эффективная «макаронная оборона» (macaroni defense), когда компания-«мишень» выпускает на большую сумму облигации, которые по условию выпуска должны быть погашены досрочно по более высокой цене в случае поглощения компании. Следовательно, стоимость погашения облигаций возрастает, когда над компанией нависает угроза поглощения (подобно тому, как макароны разбухают во время варки), делая поглощение чрезмерно дорогим;

б)        «политика выжженной земли» (scorched-earth policy) - метод, используемый компанией-«мишенью», чтобы стать менее привлекательной для покупателя. Например, она может согласиться на продажу наиболее привлекательных частей своего бизнеса, называемых «драгоценностями короны» (crown jewels), или назначить выплату всех задолженностей немедленно после слияния компаний;

в)         «белая броня» (whitemail) - метод, когда компания-«мишень» продает большое число своих акций дружественной компании по цене ниже рыночной. Это ставит потенциального «захватчика» в положение, при котором он должен будет купить примерно столько же акций, но по «вздутой» цене, чтобы захватить контроль над компанией. Такой метод помогает действующему руководству компании сохранять свое положение;

г)         «белый кавалер» (white squire) - брокер, приобретающий меньше акций, чем в контрольном пакете компании.

 

Многие агрессоры при скупке наиболее интересных активов действуют по принципу: «Зачем покупать компанию, если можно купить ее менеджмент?» Действительно, если в компании не построена действенная система независимого мониторинга ее финансово- хозяйственной деятельности (иначе говоря, система экономической безопасности бизнеса, система внутреннего контроля), реализовать этот принцип агрессору будет не так уж и сложно.

 

Система мониторинга традиционно реализуется через создание службы текущего мониторинга (службы экономической безопасности) и контрольно-ревизионной службы, к задачам которой относится проведение комплексных проверок соблюдения установленных в компании процедур управления.

 

Создавая систему защиты, следует избегать тотальной бюрократизации процедур и жесткого контроля за их соблюдением, надо всегда помнить, что сама по себе система не может обеспечить действенную защиту бизнеса. Так как в основе любой системы управления коллективом в бизнесе лежит правильная мотивация менеджеров и ведущих специалистов, то одним из действенных механизмов защиты бизнеса будет создание системы мотивации, ориентирующей менеджмент компании на рост стоимости и эффективности бизнеса. В западном бизнес-сообществе широко распространены схемы партнерского участия топ-менеджеров и ключевых специалистов в бизнесе (опционы, механизмы отложенного дохода, «парашюты»). В современной России эти механизмы почти не применяются, а это свидетельствует скорее о недостаточном развитии культуры корпоративного управления, чем о принципиальной невозможности использования этих схем на отечественной почве.

 

 

 

Смотрите также:

 

Инструмент защиты корпорации, или средство, позволяющее...

...период некоторые группы руководства неприкрыто использовали собственность служащих для защиты своих компаний от поглощений, манипулируя
вновь, когда фондом ESOP в качестве средства самозащиты решило воспользоваться руководство компании "Калумет нндастриз".

 

ПОГЛОЩЕНИЯ Поглощения — это один из методов...

Два наиболее распространенных способа поглощения — это покупка всего пакета акций или активов предпринимателем или же постепенный выкуп активов. При прямой покупке фирмы предприниматель получает средства на приобретение компании от внешнего заимодавца или...

 

Враждебное поглощение. юридические санкции, и провал любых...

Но суд постановил, что, несмотря на очевидную возможность использования плана ESOP в качестве средства защиты от поглощения, укрепление власти
• После 1988 г. из общего числа компаний, использовавших. выпуск новых акций для защиты от возможного поглощения

 

ПОКУПКА ПРЕДПРИЯТИЙ - ликвидационная стоимость, т.е. сумма...

Хотя поглощения сами по себе не создают новой стоимости, поскольку действительная стоимость корпорации определяется величиной ее активов, подобные
Внутренняя защита компании.