БЕЗОПАСНОСТЬ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

 

 

 

Экономические и правовые методы защиты от поглощения в России

 

 

 

Рассмотрим наиболее распространенные в России экономические и правовые методы сопротивления потенциальному захватчику, которые используются руководством (акционерами) компании-«мишени»:

 

а)         покупка акций компаниями, принадлежащими руководству, или выкуп компанией собственных акций, в том числе с последующей их продажей работникам и администрации (принадлежащих ей компаний) для увеличения доли «инсайдеров» в ущерб внешним акционерам. Такая стратегия получила широкое распространение в России во второй половине 1990-х гг.

б)        контроль за реестром акционеров, а также ограничение доступа к реестру акционеров или манипуляции им, что эффективно при комплексных мерах защиты. Использование этого метода без каких-либо дополнительных средств не может предотвратить поглощение, но благодаря комплексным мероприятиям, в число которых входит и жесткий контроль реестра акционеров, может предотвратить поглощение;

в)         изменение размера уставного капитала компании посредством целенаправленного уменьшения («разводнения») доли конкретных «чужих» акционеров путем размещения акций новых эмиссий на льготных условиях среди администрации и работников, а также дружественных внешних и псевдовнешних акционеров. Этот метод широко применяется в первую очередь для консолидации, создания максимально управляемой корпоративной структуры. Таким образом, уменьшается риск поглощения за счет слаженных действий всех структурных подразделений компании;

г)         привлечение местных властей для введения административных ограничений деятельности «чужих» посредников и компаний, скупающих акции работников бюджетообразующей компании - объекта атаки;

д)        судебные иски о признании недействительными определенных сделок с акциями, поддерживаемые местными властями. В качестве примера можно назвать корпоративные войны, развернувшиеся за крупнейшие лесопромышленные объекты России.

 

Список используемых в России средств защиты от враждебного поглощения не ограничивается мерами, перечисленными выше, так как арсенал методов поглощения постоянно пополняется.

 

Следует еще раз подчеркнуть российские особенности средств защиты:

 

а)         «шантаж» местных властей руководством, если компания является бюджетообразующей;

б)        введение различных материальных и административных санкций по отношению к работникам-акционерам, намеревающимся продать свои акции «постороннему» покупателю;

в)         формирование двоевластия в компании (два общих собрания, два совета директоров, два генеральных директора);

г)         вывод активов или реорганизация компании с выделением ликвидных активов в отдельные структуры и т. д.

 

На данном этапе развития российского рынка корпоративных слияний и поглощений очевидна национальная составляющая, отражающая особенности развития рыночных отношений в стране. Большинство средств защиты от враждебных поглощений, применяемых в России, не могут быть однозначно квалифицированы в соответствии с признанными мировыми институтами корпоративного поглощения, так как не только спектр средств получения контроля над компанией-«мишенью», но и средства защиты от такого поглощения не подпадают под стандартные критерии, принятые в международной практике. Тем не менее, необходимо отметить безусловно позитивный сдвиг в российском корпоративном законодательстве.

 

 

 

Смотрите также:

 

ПОКУПКА ПРЕДПРИЯТИЙ - ликвидационная стоимость, т.е. сумма...

Юридические вопросы. Законность каждой конкретной сделки по поглощению одного
Судебная защита прав и законных интересов организаций и граждан в
Становление предпринимательства в России. Экономические, социальные и правовые...

 

Враждебное поглощение. юридические санкции, и провал любых...

защиты от "враждебного" поглощения путем выпуска новых.
Азбука экономики Словарь экономических терминов Денежный механизм Экономика и бизнес Аксиомы бизнеса Директ-маркетинг Брокеру и клиенту Ценные бумаги Формирование рынка

 

Система частного права уже была охарактеризована ранее.

Поэтому система права должна характеризоваться внутренней согласованностью всех входящих в нее подсистем (элементов), опирающейся на социально-экономические и организационно-

 

 Приватизация 1992 – 1995 гг. и ее итоги. Методы, технологии...

Экономические субъекты постсоветской России. Раздел: Экономика и юриспруденция.
· обеспечение защиты прав собственности
2.3. Приватизация в России: необходимость, методы и итоги.